Boletín Semanal WMC- Edición #429
Gráfico 1. Panel superior, Indice S&P 500; Panel inferior, Indice NASDAQ : Variación semanal desde Sep. 2024. Fuente: Bloomberg. Composición: WMC
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 42.801 -2,37% | S&P500 5.770-3,10% | Nasdaq 18.196 -3,45%
Esta semana ha sido una montaña rusa para los mercados globales, con acciones experimentando fuertes vaivenes mientras los inversionistas intentaban digerir noticias sobre la economía, los aranceles y los desarrollos geopolíticos. Este viernes el índice S&P500 cayó más del 1% en un momento, pero se recuperó tras las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, quien aseguró que la economía estadounidense se mantiene sólida. Mientras tanto, el Nasdaq 100 rozó nuevamente el umbral de una corrección (-10% desde sus máximos, Véase gráfica 1) y los bonos registraron pérdidas, mientras que el dólar tuvo su peor semana desde noviembre de 2022, reflejando la incertidumbre reinante en el ámbito geopolítico.
La volatilidad fué la reinante de la escena durante la semana, llevando al S&P500 a caer por debajo de su media móvil de 200 días, un nivel técnico clave. Aunque el índice repuntó hacia el final de la semana, registró su peor desempeño semanal desde septiembre pasado. El VIX (índice de volatilidad) ascendió momentáneamente hasta los 26 para luego ubicarse en torno a los 24 (hasta hace dos semanas este “índice de miedo” rondaba el nivel de 14-15).
Los datos económicos también mantuvieron a Wall Street en vilo. El informe de empleo mostró un crecimiento moderado de 151,000 puestos en febrero, pero la tasa de desempleo subió al 4.1%, ofreciendo una imagen mixta de la economía. La semana que viene los ojos estarán en los reportes sobre Precios al Consumidor y al Productor.
BCE:
El Banco Central Europeo (BCE) redujo las tasas de interés por sexta vez desde junio pasado, llevando la tasa de depósito a un 2,5%, en línea con las expectativas del mercado. Sin embargo, el organismo indicó que su ciclo de recortes podría estar cerca de su fin, dado el enfriamiento de la inflación y los cambios geopolíticos que afectan a la economía global.
Christine Lagarde, presidenta del BCE, destacó que la institución adoptará un enfoque más “evolutivo” en su política monetaria, evitando comprometerse con un camino predeterminado para las tasas. Aunque el proceso de desinflación avanza según lo previsto, el BCE ajustó sus proyecciones, retrasando la meta del 2% de inflación hasta principios de 2026. Además, revisó a la baja las expectativas de crecimiento para este año y el próximo, en un contexto de incertidumbre geopolítica y posibles aumentos en el gasto militar europeo.
La abrupta retirada del apoyo militar de Estados Unidos a Ucrania y Europa ha impulsado a los gobiernos europeos a considerar gastos de defensa adicionales, lo que podría afectar la inflación y la expansión económica. Lagarde advirtió que los riesgos para el crecimiento siguen inclinándose a la baja, aunque el aumento del gasto en defensa podría estimular la economía.
Los mercados ahora anticipan sólo 43 puntos adicionales de recortes para fin de año, reflejando la creciente incertidumbre sobre el rumbo del BCE.
Cripto-Reserva:
El presidente Donald Trump firmó este 6 de marzo una orden ejecutiva para establecer una reserva estratégica de Bitcoin (BTC) y un fondo adicional de otros activos digitales, cumpliendo una promesa de campaña que había generado expectativas en la industria cripto. Sin embargo, la medida no cumplió con las expectativas del sector, lo que provocó una caída inmediata en los precios de las criptomonedas. Bitcoin, la principal moneda digital, cayó hasta un 5.7%, aunque luego recuperó parcialmente las pérdidas. Otras criptomonedas mencionadas por Trump, como Ether, XRP, Cardano y Solana, también registraron descensos.
La orden ejecutiva, compartida inicialmente por David Sacks, asesor de cripto de la Casa Blanca, establece que el gobierno no utilizará dinero de los contribuyentes para financiar la reserva de Bitcoin. En su lugar, se capitalizará con Bitcoin ya en posesión del gobierno federal, y cualquier adquisición adicional deberá ser "neutral en términos presupuestarios". Además, se prohibió la venta de Bitcoin depositado en la reserva.
Por otro lado, el fondo de otros activos digitales tendrá restricciones más severas, ya que solo incluirá criptomonedas obtenidas mediante decomisos. A diferencia del fondo de Bitcoin, este fondo podría vender activos en el futuro.
Aunque la orden es vista como un reconocimiento simbólico de Bitcoin como activo de reserva, el mercado lo consideró insuficiente. Mientras tanto, ejecutivos de la industria se preparan para reunirse con Trump en Washington, buscando claridad sobre el futuro de las criptomonedas en Estados Unidos.
El mercado laboral de EEUU:
El mercado laboral de Estados Unidos presentó un panorama mixto en febrero, con un crecimiento estable de empleos pero un aumento en la tasa de desempleo, según el informe mensual de la Oficina de Estadísticas Laborales. Los empleos no agrícolas aumentaron en 151,000, una cifra superior a la revisión a la baja del mes anterior, mientras que la tasa de desempleo subió al 4.1%, su nivel más alto en dos años.
Uno de los aspectos más destacados del informe fue la caída en la tasa de participación laboral, que alcanzó su nivel más bajo en dos años, especialmente entre los hombres. Sin embargo, la tasa para trabajadores en edad prime (25-54 años) se mantuvo estable en 83.5%. Por otro lado, los salarios promedio por hora aumentaron un 0.3% respecto a enero, lo que refleja una moderación en las ganancias salariales.
El sector salud lideró la creación de empleos seguido por actividades financieras, transporte y almacenamiento. No obstante, el empleo federal disminuyó en 10,000 puestos, marcando el mayor recorte desde junio de 2022. Este dato refleja el impacto de las políticas de la administración Trump para reducir el tamaño del gobierno, lo que podría afectar aún más el mercado laboral en los próximos meses.
En un contexto de incertidumbre política y económica, los expertos advierten que las medidas proteccionistas y los recortes gubernamentales podrían frenar la creación de empleos y aumentar aún más el desempleo. Este escenario plantea desafíos significativos para la economía estadounidense en el corto plazo.
EL ESPECIAL WMC de esta semana
Buffett: a los accionistas de Berkshire Hathaway, 2025. El pasado 22 de Febrero, Warren Buffett, CEO de Berkshire Hathaway, publicó su tradicional carta anual a los accionistas de la empresa. Como siempre, se trata de una muy amena y didáctica comunicación, llena de anécdotas históricas, reflexiones y hasta consejos que los inversionistas y analistas esperan con agrado. Esta semana, se dedica El Especial WMC a comentar los aspectos mas resultantes de esta interesante misiva.
ENERGÍA
Los precios del petróleo recuperaron algo de terreno el viernes, pero cerraron la semana con pérdidas superiores al 3% (lo que representa la séptima semana consecutiva de caída para el WTI y la tercera para el Brent) afectados por las preocupaciones sobre los aranceles estadounidenses y los planes de aumento de producción de la OPEP+. Finalizando la tarde de este viernes, el Brent, referente internacional, cotizaba a $70,32 por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) de EEUU marcaba los $67,07
La incertidumbre geopolítica y comercial dominó la semana. Las idas y venidas del presidente Trump sobre los aranceles generaron temores de guerras comerciales, inflación y un impacto negativo en el crecimiento económico global. Además, la OPEP+ sorprendió al anunciar que comenzará a reducir sus recortes voluntarios de producción a partir de abril, lo que añadirá 138.000 barriles diarios al mercado en un primer momento, con incrementos mensuales que podrían sumar 2,2 millones de barriles diarios para 2026.
En el frente geopolítico, las tensiones con Rusia e Irán continuaron siendo claves. Funcionarios de Ucrania y EEUU se reunirán en Arabia Saudita para discutir posibles negociaciones de paz, mientras que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, advirtió que no dudarán en intensificar las sanciones contra ambos países, un factor que podría impulsar los precios del petróleo.
A corto plazo, los mercados están atentos a los informes mensuales de la EIA, la OPEP y la Agencia Internacional de Energía, que ofrecerán más claridad sobre la oferta y la demanda del crudo.
Grafica 3. Evolución de cotización semanal del crudo WTI desde el mes de Agosto 2024. Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 05 y el 07 de marzo de 2025, se negoció un total de Bs 29.173.217,62; ó unos 149.000 $/día.
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Telares de Palo Grande (+12,88%), Bolsa de Valores de Caracas (+7,57%), Ron Santa Teresa Clase B (+7,17%), Grupo Zuliano (+7,14%), Invaca Investment Company Clase B (+6,63%), Invaca Investment Company Clase A (+5,90%), Grupo Mantra Clase B (+3,95%), Banco del Caribe Clase A (+2,57%), Productos EFE (+1,64%), PIVCA Clase B (+1,52%), Protinal (+0,91%), Proagro (+0,28%) y Sivensa (+0,10%), entre otras.
CIERRES
Cierra su cotización BCV en 65,26
sube 102 céntimos, desde el pasado lunes
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana
Ganadoras y perdedoras del año a la fecha