DESPEDIDA DE LA TASA LIBOR
El Especial WMC
La histórica tasa LIBOR (London Interbank Offered Rate), empleada como referencia mundial de fijación de tasas de interés desde 1 de enero de 1986 dejará de utilizarse, y será reemplazada por la tasa SOFR (Secured Overnight Financing Rate).
imagen, credito: https://www.grupobancolombia.com/
A partir de 31 de diciembre del 2021, la tasa LIBOR (London Interbank Offered Rate) dejará de utilizarse. La tasa LIBOR sirve de referencia para un gran número de instrumentos financieros, y su función principal es la de fijar el precio con el que los bancos se prestan entre ellos. El LIBOR es administrado por el Intercontinental Exchange, que preguntaba a los 16 bancos más grandes del mundo, a que tasa se prestaría capital entre ellos. En el 2012 se hizo público que los bancos estaban manipulando esta tasa para su beneficio. Los reguladores de cada país, empezaron a buscar alternativas para encontrar una nueva tasa de referencia. En el 2014, el Comité de Tasas Referenciales Alternativas (ARRC) de los Estados Unidos identificó el Secured Overnight Financing Rate (SOFR) como el reemplazo del LIBOR en su país. El SOFR está basado en las transacciones overnight aseguradas por la Tesorería de los Estados Unidos. La transición de una tasa a la otra no será sencilla y tener claridad de cómo será, es muy importante.
Gráfico 2: Línea de tiempo que muestra los eventos preparativos antes del fin del LIBOR.
Fuente: PWC Colombia
Hay 35 tasas LIBOR de diferentes vencimientos. A partir del 31 de diciembre del 2021, ya no se publicarán el LIBOR de una semana y de dos meses, y paulatinamente se irán retirando las demás, hasta dejar de salir oficialmente en el 2023. Actualmente la tasa SOFR es overnight, y para adaptarla a vencimientos mayores no será tarea sencilla.
Según Bloomberg,
“Desde el 2018 se han vendido más de $150,000 millones en bonos utilizando las tasas establecidas como una nueva generación de tasas de referencia.”
“El mercado de préstamos sindicalizados está muy rezagado, con al menos $12,000 millones de operaciones que necesitan ser reemplazadas o revisadas para que adopten una alternativa al LIBOR.”
Pos su parte La Asociación Internacional de Swap y Derivados (ISDA), anunció que
“Proporcionará cálculos de respaldo de las LIBOR como alternativas para utilizar cuando las LIBOR no estén disponibles, y publicará tasas libre de riesgo capitalizadas.”
Los préstamos con base en LIBOR probablemente tendrán que ser renegociados.