NVIDIA: Reporte.
El Especial WMC
El Especial WMC del pasado 27 de Mayo se dedicó a Nvidia, cuando su notable desempeño ya era noticia. Esta semana, tras su reporte de resultados correspondiente al Q4 2024, la acción continúa su impresionante ascenso alcanzando ayer el record de mayor apreciación de capitalización de mercado logrando añadir 277 mil millones de dólares en un solo día, batiendo el anterior récord de META, que había obtenido 196,8 el 2 de Febrero.
Imagen crédito : NVIDIA/
Nvidia ha sido la principal beneficiaria del reciente boom en la industria tecnológica que desarrolla grandes modelos de inteligencia artificial (AI). Costosos procesadores gráficos a base de chips especiales que la empresa fabrica son empleados en servidores de muchas compañías para cumplir labores de entrenamiento a las nuevas aplicaciones de AI.
Del Reporte Q4 FY24: La empresa reportó ganancias del cuarto trimestre fiscal que finalizó en Enero y superaron las previsiones de Wall Street en cuanto a ganancias y ventas. Véase gráfica 2
Ingresos (Revenue): 22,10 mil millones de dólares frente a los 20,62 mil millones de dólares esperados. Esto es un incremento de 265% respecto al año anterior, debido a las fuertes ventas de chips de inteligencia artificial para servidores, en particular los chips "Hopper" de la compañía, como el H100.
Unidad de Negocio de Centros de Data (Data Centers) : Aporta la mayor parte de los ingresos de Nvidia. Sus ventas aumentaron un 409% a 18.400 millones de dólares. Más de la mitad de las ventas de la unidad de Data Centers se destinaron a grandes proveedores de servicios en la nube. Es aquí donde se llevan a cabo las operaciones de entrenamiento y enseñanza a las aplicaciones de Inteligencia Artificial.
Unidad de negocio de juegos (Gaming): que incluye tarjetas gráficas para portátiles y PC, aumentó apenas un 56% año tras año hasta los 2.870 millones de dólares. Las tarjetas gráficas para juegos solían ser el negocio principal de Nvidia antes de que sus chips de AI comenzaran a emplearse masivamente.
Otras unidades de Negocio: No mostraron el mismo crecimiento meteórico. Su negocio automotriz disminuyó un 4% a 281 millones de dólares en ventas, y su OEM y otros negocios, que incluyen chips criptográficos, aumentaron un 7% a 90 millones de dólares. El negocio de fabricación de hardware gráfico para aplicaciones profesionales aumentó un 105% a 463 millones de dólares.
Ingresos Netos (Net Profit): 12.290 millones de dólares durante el trimestre, ó 4,93 $/Acción; un 769% más que los 1.410 millones de dólares ó 0.57 $/Acción del año pasado.
Ganancias por acción (EPS): 5,16 dólares ajustados frente a los 4,64 dólares esperados.
Gráfica 2. Infografía explicativa del reporte de Ingresos y egresos del Reporte Q4 de Nvidia . Fuente APP Economy Insights.
El desempeño de la acción (NVDA) : Se observa en la gráfica 3, donde se le compara al índice S&P 500 y al índice XSOX. Este es un índice ponderado por capitalización de la Bolsa de Valores de Filadelfia compuesto por las 30 empresas más grandes de EE. UU. involucradas principalmente en el diseño, distribución, fabricación y venta de semiconductores. Fue creado en 1993 por la Bolsa de Valores de Filadelfia. Hay un claro repunte de la acción a partir de marzo del 2023 cuando haces su triunfal aparición las aplicaciones de Inteligencia Articial.
Gráfica 3: Evolución comparativa de la apreciación porcentual desde Marzo de 2022 de: en línea naranja, el índice S&P 500; en linea negra, el índice del Sector de Semiconductores XSOX; y en barras celestes la revalorización semanal de la acción NVDA . Fuente: Bloomberg/ Composición WMC.
Consenso de Analistas: La gráfica 3.1 muestra el consenso de los 66 analistas profesionales que siguen la acción de Nvidia. 60 de ellos recomiendan su compra, 6 recomiendan mantenerla y ninguno vender. En promedio se estima un crecimiento de casi 8 % en los próximos 12 meses. Es interesante notar que para el 27 de Mayo pasado el Consenso de los Analistas era que para mayo del 2024 la acción NVDA tendría una cotización de 436 $/Acc, es decir apenas poco de mas la mitad del precio que hoy ya tiene (802 $/Acc).
Gráfica 3.1: NVDA, Consenso de Analistas. Fuente: Bloomberg
No obstante el entusiasmo que exhiben los analistas y el mercado, ya se empieza a ver renombrados economistas y asesores de inversión opinando que a un P/E de 65.71 esta acción está sobre valorada. Entre ellos Aswath Damodaran, profesor de Finanzas Corporativas y Valoraciones de la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York, también apodado como el “Dean of Valuation”.