Noviembre
El Especial WMC
Comportamiento del Indice SPX (S&P 500) durante el mes de Noviembre…
Imagen crédito: Bloomberg
Durante noviembre subieron de precio prácticamente todas las clases de activos financieros. Solo el dólar americano y el barril WTI cayeron de precio. Por este motivo en especifico se dispararon los mercados emergentes cerrando con un avance de +12%.
En el gráfico a continuación se observa el desempeño de las distintas clases de activos durante noviembre (month on month%) y también como les ha ido en el año (year on year %). La mayoría ha sido víctima de la fuertes ventas realizadas por los inversionistas tras un año con factores como la inflación, la guerra y una Fed aplicando políticas monetarias contractivas.
Gráfico 2: Desempeño por clase de activo durante noviembre (month on month%) y en el año (year on year %). Fuente: Datastream
Como se observa en el gráfico 2.1, noviembre no fue el mejor mes del año para el índice S&P500, sin embargo, es la primera oportunidad en la que se cumplen dos meses consecutivos de avances. De forma inicial ha sido posible luego de que la inflación de octubre fuese 7,7% debajo de lo estimado de 7,9%. Cuando el mercado empezó a ver los resultados de la política contractiva de la Fed, empezó a invertir de nuevo en Bonos del Tesoro, siendo este un catalizador para impulsar las acciones.
Gráfico 2.1: Desempeño del índice S&P500 durante cada mes de este año. Fuente: Bloomberg
Para que este rally alcista se mantenga será necesario que la inflación continúe desacelerando. En consecuencia a esto, que la Fed no continúe subiendo las tasas a un ritmo tan violento (van cuatro reuniones consecutivas en las que ha subido 75 puntos básicos). Este año las tasas han pasado de 0% a 4% en 11 meses. Es usual que un incremento de este tipo muestre sus efectos con cierto retraso.
El mercado parece estar cambiando el foco de su atención de una inflación que luce controlada, a tratar de calcular qué tan profunda será la recesión, y cómo serán impactadas las ganancias de las compañías