Meme Stocks
El Especial WMC
La prensa, y los analistas de mercado han sido prolíficos en la creación de vocablos enriquecedores de la jerga financiera de Wall Street. Así hoy se habla de los “Meme Stocks” para referirse a la acción de una empresa que ha experimentado una volatilidad extrema en su precio debido a la actividad impulsada por las redes sociales y comunidades en línea, en lugar de factores fundamentales tradicionales como los resultados financieros de la compañía.
Imagen: Logos correspondientes a empresas tratadas como Meme Stocks. Todas tienen revalorizaciones superiores al 100% en los últimos 12 meses. Composición: WMC
GameStop (GME): la cotización de su acción se disparó mas de 110% el pasado lunes 13 cuando también varias veces fueron detenidas sus transacciones por exceso de volatilidad. Todo esto a raíz de la publicación un post del usuario “Roaring Kitty” en su cuenta Twitter (X ), quien permanecía en silencio desde junio del 2021 (Véase gráfica 2). Roaring Kitty ha sido acreditado como el “influencer” que lideró tendencias mediáticas durante la denominada “Meme Stock Frency” que se manifestó frenéticamente durante la Pandemia, precisamente con la acción GME. Este evento se encuentra explicado en el Boletín Semanal WMC - Edición #235 del 29 de Enero 2021.
Gráfica 2: Post (tweet) de “Roaring Kitty”: Un gamer de video juegos se inclina discreta pero sugestivamente para tomar el juego en serio… Y mientras millones lo visualizan, la acción de GME se dispara nuevamente.
En esa época los Fondos de Cobertura (Hedge Funds) realizaban masivas ventas en corto de la acción de GME y de otras empresas. La presión llevó la cotización fuertemente a la baja, hasta que un ejército de pequeños inversionistas interconectados mediante redes sociales se volcó a la compra de GME por intermedio de aplicaciones de trading como RobinHood, operadas desde sus celulares. Así la acción que cotizaba $18 la primera semana de enero 2021 llegó a $347 en solo 15 dias. Véase en la gráfica 3 la evolución de la cotización de GME desde enero 2020 a la fecha; Se aprecian los dos eventos de súbitas alzas del precio.
La masiva actividad de compra por estos pequeños inversionistas provocó lo que se denomina un “Short Squeeze” o un “Estrangulamiento de Posiciones Cortas”; y los Hedge Funds se vieron obligados a cerrar sus posiciones cortas pagando altos precios por las acciones que consiguieran en el mercado. Así se generó pérdidas de miles de millones de dólares.
Gráfica 3: GameStop: Evolución de la cotización de GME y de los volúmenes negociados desde enero 2020 a la fecha. Fuente . Bloomberg.
En esta oportunidad, la severidad del evento y perdidas para los Hedge Funds son menores, pues como se observa en el panel inferior de la gráfica 3, los volúmenes negociados esta semana son muy inferiores a los negociados durante el Q1-2021. Aún así las perdidas por Estrangulamiento de Posiciones Cortas (Short Squeeze) se contabilizó en 1.300 Millones de $ a tan solo 2 dias de la publicación del tweet.
Una clara demostración de que el precio actual de la acción nada tiene que ver con el valor de la empresa, se observa en el hecho de que del amplio mundo de analistas solo existen tres analistas registrados valorando la acción GME (Véase Grafica 3.1) . Mas nadie se interesa por ella. Y no existe un solo analista que recomiende invertir en una empresa cuyo modelo de negocio luce completamente agotado.
Gráfica 3.1: Consenso de analistas sobre la acción GME
Las Meme Stocks, ó acciones mediáticas a menudo son identificadas por pequeños inversionistas en plataformas de redes sociales como Reddit, X, y otros foros en línea, donde se comparten memes, discusiones y recomendaciones de inversión.
La popularidad de un "Meme Stock" a menudo se dispara rápidamente debido a la viralidad en línea, lo que puede resultar en un aumento significativo en el precio de la acción en un corto período de tiempo. Esto es la causa de que se considera que estas acciones poseen una volatilidad superior a la normal estadística respecto a sus clases de industria.
La existencia de esta curiosa comunidad de inversionistas alrededor de los Meme Stoks pareciera ser una confirmación de la La Teoría de las Perspectivas, de Daniel Kahneman que demostró que los individuos a menudo toman decisiones de manera irracional y emocional en lugar de basarse únicamente en la lógica y la maximización de la utilidad esperada.