El dinero aumenta de precio
El Especial WMC
La Reserva Federal (FED) aumentó 75 puntos básicos la tasa de interés de sus fondos.
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La Reserva Federal (FED) aumentó 75 puntos básicos la tasa de interés de sus fondos. Como se observa en el gráfico a continuación, las tasas ya volvieron al rango 1,5% 1,75%, punto al que se encontraban en el momento cuando se estudiaba el alcance de la pandemia, (marzo de 2020, línea verde). En el gráfico también se muestra en línea naranja el índice S&P 500, que en estos momentos ya se encuentra al nivel que tenía al inicioo el 2021. La línea azul representa la hoja de balance de la FED.
Gráfico 2: Línea naranja representa la evolución del índice S&P 500. Línea azul representa la hoja de balance de la FED. Línea verde muestra la evolución de la tasa de interés de los fondos de la FED. Fuente: Bloomberg
La curva de rendimientos de los bonos del Tesoro tuvo una semana muy volátil. La tasa del bono a 10 años se disparó a 3,47% nivel al que no estaba hace 11 años. El bono a 2 años aumentó 60 puntos básicos en cuestión de 3 días, siendo el incremento más alto desde 1987.
Gráfico 2.1 Curva de rendimientos de los bonos del Tesoro: a inicios de año, hace un mes, hace una semana, y a cierre de este viernes. Fuente: Bloomberg
La tasa hipotecaría a 30 años medida por la encuesta que realiza Freddie Mac cerró este viernes a 5,78%, nivel al que no estaba desde el 2008.
El dinero empieza a subir de precio a nivel mundial. La mayoría de los bancos centrales necesitan impactar la demanda para bajar la inflación. La FED está corriendo para tomar medidas que ha debido tomar antes de que la inflación se tornara tan difícil de controlar y el mercado es afectado por la incertidumbre que esto genera. Cuando esta institución aseguró durante todo el 2021 que no subiría las tasas en el 2022 y ahora lo hace, dándose cuenta de que tomó la medida tarde, la ella pierde credibilidad, aunque quieran asignar gran parte de la responsabilidad en la invasión de Rusia a Ucrania. En el momento en el que el titular de la FED Jerome Powell, dice en mayo que no están considerando aumentar 75 puntos básicos para las reuniones de junio y lo hacen, pierden aún más credibilidad.
El mercado ha sufrido la inflación sostenida y las empresas muestran ahora menores márgenes. También han sufrido los retrasos de la FED en tomar los correctivos. La mayoría de los analistas consideran que hay altas probabilidades de entrar en recesión y algo de esto parece estar descontado con la fuerte caída que sufrieron los índices esta semana.