Boletín Semanal WMC - Edición #247
COLOR DEL MERCADO
Gráfico 1: Velas diarias de la cotización de Amazon (AMZN) desde inicios del 2020 hasta hoy. Línea azul el promedio móvil de 200 dias. Fuente: Bloomberg
Amazon (AMZN) reportó ganancias por acción de $15,79 cuando los analistas estimaban fuese de $9,69. Las ventas aumentaron un 44% a $ 108,52 millardos, y prevén un mayor crecimiento a pesar del aparente fin de la pandemia….
Los principales índices bursátiles americanos perdieron terreno durante la semana, aunque de forma muy tímida debido a un fuerte rebote este viernes. Luego de semanas marcando nuevos máximos históricos, los inversionistas tomaron ganancias y buscaron refugio. El mercado parece haber tomado una pausa para analizar los anuncios de resultados del primer trimestre de las compañías y así tener más claro el panorama. El martes, anunció resultados Netflix (NFLX) y a pesar de superar las expectativas, la empresa estima captar a un menor número de suscriptores debido al aparente control de la pandemia. Esto es algo que los directivos de la compañía vienen avisando desde hace meses y aun así fue una sorpresa para el mercado. De igual forma ocurrió con la propuesta de aumento de impuestos a aquellos americanos que tengan ingresos superiores a cuatrocientos mil dólares anuales. Esto es algo que el presidente Biden ha repetido desde la campaña presidencial, pero el mercado fue sorprendido al materializarse la propuesta, que deberá ser discutida y aprobada por el Congreso. Es importante destacar que este es un primer avance de una política fiscal que intenta recoger un poco todos los estímulos otorgados en la pandemia. Uno de los puntos importantes de la propuesta es el impuesto sobre las ganancias de capital. Este impuesto afectaría al inversionista de corto plazo americano que tanto proliferó durante la pandemia. El impacto también lo sentirían los traders de criptomonedas, punto que afectó de forma inmediata su cotización. El Bitcoin que había aumentado de precio más de un +230% en lo que va de año, cayó esta semana un -17%.
Este jueves, el presidente Biden anunció en durante su intervención en denominada “Cumbre de Lideres sobre El Clima”, que Estados Unidos retomará la lucha contra el calentamiento global. El objetivo que se trazó fue el de reducir la emisión de gases invernadero a la mitad para el año 2030. Esta cumbre realizada de forma electrónica, contó con presencia de 40 líderes y personalidades mundiales, entre los que destacaron los presidentes de China, Rusia, Brasil, el primer ministro inglés, el papa, Bill Gates, etc.
La semana que viene está cargada de información de gran importancia para el mercado. El miércoles no solo hablará el titular de la FED, Jerome Powell, si no que reportarán resultados del primer trimestre Apple (AAPL) y Facebook (FB). Por favor referirse a la última página de este boletín para ver el calendario de eventos de la próxima semana.
El indice DOW : resultados mixtos….
EL ESPECIAL WMC:
ESCASEZ DE SEMICONDUCTORES
*El Especial WMC: ESCASEZ DE SEMICONDUCTORES*: Durante al menos seis meses, empresas de diversos sectores han expresado su preocupación ante la escasez de semiconductores. Esta semana, dedicamos El Especial WMC a examinar brevemente como esta situación viene, y continuará afectando los desempeños de muchas empresas importantes en variados sectores económicos
ENERGÍA
El gráfico a continuación muestra la evolución de la producción total de crudo en los Estados Unidos. Actualmente se están produciendo 10.9 millones de barriles diarios. Previo a la pandemia esta había alcanzado los 13 millones de barriles por día.
Gráfico 3. Evolución de la producción de petróleo en los Estados Unidos desde 2016 hasta hoy. Fuente: Bloomberg
VENEZUELA
El pasado 18 de Abril, el presidente de la ASOCIACIÓN BANCARIA DE VENEZUELA, Sr. Arístides Maza Tirado, se dirige por escrito al Presidente del Banco Central de Venezuela, Sr. Calixto Ortega Sánchez para advertir la preocupación que prevalece en el gremio por causa de “los muy bajos niveles de liquidez que mantiene el sistema bancario nacional”, desde el recrudecimiento de las políticas restrictivas aplicadas por el Banco Central de Venezuela a partir del mes de agosto de 2018. En efecto, esta situación ha generado un perjuicio estructural que incrementa los riesgos de operatividad, comprometiendo la viabilidad financiera de los bancos. La falta de liquidez ha obligado a muchos consumidores hacer uso de tarjetas de crédito (TDC) y tarjetas de débito (TDD) internacionales como medio de pago dentro del territorio nacional, lo que ha implicado para algunas instituciones bancarias la acumulación de tales divisas y en contrapartida el desembolso de bolívares, que no están siendo reintegrados hasta tanto no se logre la convertibilidad de divisas en moneda local. Se agrava el panorama por la incorporación de divisas adicionales provenientes de las actividades de exportación y la notoria ausencia del BCV en la realización de operaciones de intervención cambiaria para absorber esas divisas a cambio de bolívares.
Explica Maza Tirado que la liquidez del sistema bancario nacional, evaluada a través del indicador Reservas Bancarias Excedentes / Captaciones, se ha mantenido en niveles sumamente bajos, menores al 1%, únicamente exhibiendo ligeras y momentáneas mejorías a raíz de las acciones de flexibilización, de corto aliento, adoptadas por el BCV; y por las fases de expansión del gasto público que sustentan expansiones de la base monetaria. Desde el momento de su instrumentación en el mes de enero del año en curso, la banca sólo ha alcanzado a mostrar una semana de reservas bancarias netas superavitarias (finalizada el 29/01/2021 en Bs. 19,7 billones), y para el resto de las semanas subsiguientes ha permanecido en una posición deficitaria con un crecimiento nominal acentuado. Para la semana culminada el 09/04/2021, las reservas bancarias netas ostentan un saldo negativo de Bs. 127,3 billones (16% del encaje teórico), mientras que los indicadores de liquidez se ubican en 0,1% medido sobre captaciones totales y 0,3% sobre captaciones en moneda nacional.
Evolución de la Tasa Overnigth en Venezuela. Fuente : Bloomberg
Concluye Maza tirado afirmando que: “….el sistema requiere con urgencia que se adopten medidas estructurales que permitan normalizar los niveles de liquidez bancaria, en tanto que la prolongación de las restricciones de liquidez ha generado importantes distorsiones, que soportan riesgos significativos que amenazan la continuidad de la actividad bancaria”.
MERCADO VENEZOLANO
