Boletín Semanal WMC - Edición #162
COLOR DEL MERCADO
El presidente de la FED, Jerome Powell, anunció este miércoles el primer recorte de tasas de interés en más de una década. La tasa de interés de los fondos de la FED fue disminuida 25 puntos básicos y se fijó en 2,25% (Gráfico #1). El mercado estaba convencido que este ajuste iba a ser ejecutado, sin embargo, estaba a la espera de señales de más recortes este año. Powell fue enfático en decir que la medida “es un ajuste de mitad de ciclo y no es el inicio de una serie de recortes de las tasas.” Ese miércoles, y luego de los anuncios de Powell, los índices S&P500 y el Dow Jones se desplomaron -1,09% y -1,23%. El Dólar Americano continuó fortaleciéndose y el Euro cerró a $1,1108 y la Libra Esterlina en $1,2162. El bono de 10 años de la Tesorería Americana cerro a 2,009%. El presidente Estados Unidos, Donald Trump, via Twitter (TWTR), tildó de insuficiente el recorte. Y señaló que “lo que el mercado quería escuchar era que Powell anunciara el principio de un agresivo ciclo de recortes que permitieran mantener el ritmo con China, Europa, y otros países del mundo.”
El S&P500 cerró la peor semana del año desplomándose -3% luego de que Trump anunciara este jueves que a partir del 1 de septiembre del año en curso, impondrá 10% de impuestos sobre $300 millardos de productos provenientes de China, entre los que destacan electrónicos y vestimenta. Trump luego declaró que estos impuestos pueden inclusive ser llevados a un nivel superior a 25%. Esta noticia reavivó los temores del conflicto comercial y además coloca en evidencia la poca diligencia que han tenido estas potencias, para llegar a un acuerdo. Luego de más de un año y medio del inicio del conflicto, el déficit comercial que Estados Unidos tiene con China sigue en crecimiento, es decir, la presión que se ha ejercido no ha tenido el efecto deseado. Cuando el presidente de la FED anunció el recorte de tasas de interés, entre sus argumentos explicó que para tomar esa decisión se tuvo en cuenta el impacto negativo de las tensiones comerciales, las que considera un factor de riesgo.
Gráfico 1: Comportamiento de las tasas de interés FED. Fuente: Bloomberg
LEER EL ESPECIAL —> RECORTE DE TASAS
Jerome Powell, Presidente de la FED
*RECORTE DE TASAS* : El muy noticioso tema del recorte de las tasas de interés, llama la atención de los analistas al observarse un casi indefinible aumento de la valoración de las acciones en el mercado bursátil. Esta semana dedicamos El Especial a examinar el efecto teórico de la disminución de las tasas en el incremento de la valoración de las acciones
PETRÓLEO
Esta semana, en la que hubo el primer recorte de tasas de interés en más de una década, y además el incremento en las tensiones comerciales, el crudo cierra a $55,59 el barril WTI, es decir, -1% con respecto al cierre del viernes pasado.
Los precios del crudo son muy sensibles a un incremento en las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. Alguna señal de desaceleramiento del crecimiento global, impacta con fuerza los precios del crudo, por que se anticipa que la demanda de energía habría de disminuir.
Gráfico 3: Gráfico de la cotización del precio del barril WTI en velas japonesas diarias en lo que va del 2019. Línea azul es el promedio simple móvil de 200. Fuente Bloomberg
VENEZUELA
Este lunes se dio a conocer una sentencia por parte de la Corte de Apelaciones de Estados Unidos donde aprueba considerar a Citgo como posible instrumento para cumplir con el pago de $1.4 millardos que debe Venezuela a la empresa Crystallex International. El presidente de la Asamblea Nacional, Juan Guaidó, ha intentado que la administración de Trump apruebe una orden de protección de activos venezolanos en Estados Unidos, para que activos como Citgo no sean utilizados como parte de pago a Cristallex, Rosfneft y otros acreedores.
El mercado de Luxemburgo ha suspendido el trading de bonos venezolanos y de PDVSA a partir de 1 de agosto. Entre los motivos para esta medida está la falta de liquidez y la incertidumbre de cómo hacer correctamente la conciliación bancaria sin violar las sanciones. Desde febrero de este año, Estados Unidos prohibió las transacciones con estas emisiones como parte de las sanciones impuestas al régimen de Maduro.
