Boletín Semanal WMC - Edición #242
COLOR DEL MERCADO
Gráfico 1: Velas diarias de la cotización del índice Dow Jones desde inicios del 2020 hasta hoy. Fuente: Bloomberg
Se anticipa un gran crecimiento en Estados Unidos, pero esto no ha disparado los precios de todos los sectores a nuevos máximos. El índice Dow Jones esta semana alcanzó nuevo máximo histórico, pero el NASDAQ ha tenido muy diferente comportamiento...
El mercado continua ajustándose a la idea de un crecimiento superior al 6% del Producto Interno Bruto en los Estados Unidos. El efecto rebote que se estima tendrá la economía norteamericana luego del año 2020 cuando la pandemia paralizó industrias completas, ha provocado que el mercado empiece a pensar acerca del mundo post Covid. Un efecto inflacionario es esperado como consecuencia de los estímulos y la gran cantidad de liquidez inyectada al sistema. Los rendimientos de la curva de los Bonos del Tesoro ya muestran un ajuste. No solo han aumentado los rendimientos a los largo de la curva sino que está ha incrementado su pendiente, lo que es característico de economías en crecimiento. El rendimiento del Bono del Tesoro a 10 años alcanzó en la semana 1,7526%; un aumento del 7,87% desde el cierre del viernes pasado. Sin embargo hoy cierra a 1,7210%.
El titular de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló esta semana que si puede haber un aumento de la inflación pero que esta será “transitoria”. Su prioridad será seguir bajando la tasa de desempleo que actualmente se encuentra en 6,2%. Powell señala que no está en su agenda un incremento de las tasas antes del 2023, a pesar que el mercado piensa lo contrario.
Puede resultar irónico que se anticipa un gran crecimiento en Estados Unidos y esto no haya disparado los precios de todos los sectores a nuevos máximos. Un ejemplo de esto es el índice Dow Jones, que está semana alcanzó nuevo máximo histórico de 33.227,78 (Gráfico 1), lo que no ha sucedido con el NASDAQ. Las acciones del sector industrial y financiero han tenido un gran inicio de año. Un gran número de inversionistas tiene posiciones en empresas del sector comunicaciones y tecnología que mostraron un gran desempeño durante el 2020, pero que durante este año no han sido las más ganadoras. Altas tasas de interés, provocan un menor valor presente de flujos de caja futuros. Empresas cuyos altos precios se basaban en futuras ganancias, han visto los precios de sus acciones caer. Sin embargo, será muy interesante analizar los resultados de estas empresas a medida que la vida vuelve a la normalidad tras el proceso de vacunación. Si estas empresas son capaces de mantener o aumentar el ritmo de crecimiento con el que operaron durante la pandemia, es probable que la rotación que se ha visto hacia otros sectores, retorne a fijarse en ellas.
El indice DOW : Resultados mixtos en medio de un nuevo máximo histórico….
EL ESPECIAL WMC
NON FUNGIBLE TOKENS
*El Especial WMC: NON FUNGIBLE TOKENS*: (NFT) o en castellano, fichas no consumibles, son representaciones digitales de activos en el Blockchain. No es otra cosa que el Internet de los bienes que ya está aquí y tendrá ramificaciones masivas para el futuro próximo. Esta semana, dedicamos El Especial WMC a examinar brevemente cómo la tecnología blokchain ha demostrado creciente utilidad para el intercambio de bienes directamente entre individuos.
ENERGÍA
Los precios del crudo tuvieron la peor semana desde octubre. La caída de más de -6% ocurre luego que el commodityha aumentado más de un 30% en lo que va de año. Muchos analistas ya anticipaban una corrección en los precios debido a que aún la demanda no está recuperada a niveles pre pandemia.
Grafica 5 : Fuentes de energía primaria empleadas en el Estado de Texas para generar energía eléctrica. Se cuestiona que los incentivos a las energías limpias no incluyan provisiones para obligar a los beneficiarios a proveer fuentes alternas de respaldo en caso de disminución de la velocidad del viento o de la iluminación solar.
VENEZUELA
Un muy claro y severo pronunciamiento por parte de La Academia Nacional de Ciencias Económicas ante la situación económica del país:
https://ancevenezuela.org.ve/wp-content/uploads/2021/03/20210309-PronunciamientoANCE.pdf