Boletín Semanal WMC - Edición #219
COLOR DEL MERCADO
Gráfico 1: Velas diarias en lo que va del año del índice Nasdaq. Línea azul es el promedio móvil de 200 días. Fuente: Bloomberg
El índice Nasdaq fue el único que logró evitar la cuarta semana consecutiva de pérdidas, tras un viernes de fuertes avances apoyados en lo que luce como una compra tras la caída o “buy the dip” por parte de los inversionistas…
Semana volátil en los mercados financieros mundiales. Temores ante una inminente segunda ola de contagios del virus, algunas ciudades imponiendo de nuevo restricciones a la movilidad, y la falta de acuerdo para un estímulo fiscal en los Estados Unidos, fueron factores de importancia. El índice Nasdaq fue el único que logró evitar la cuarta semana consecutiva de perdidas, tras un viernes de fuertes avances apoyados en lo que luce como una compra tras la caída o “buy the dip” por parte de los inversionistas. El 2 de septiembre, la acción de mayor peso en el índice S&P500, Apple (AAPL) se encontraba en precio máximo histórico de $137.98, este jueves 24 de septiembre cerró a $108,22, es decir, -21,4%. Los inversionistas consideraron esto como una oportunidad de compra y hoy cierra a $112,05. El mercado también fue impulsado por un reporte de la FAA (Federal Aviation Administration) que indica que el avión Boeing 737 Max está en sus procesos finales de aprobación tras 18 meses de suspensión de sus vuelos. La acción de Boeing (BA) se disparó +7,16% tras el anuncio y cierra a $156,5.
Semana volátil en los mercados financieros mundiales.
El Secretario del Tesoro, Steve Mnuchin, y la presidente de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, están dispuestos a iniciar conversaciones sobre un estímulo dirigido a los sectores más golpeados por la pandemia. Ambos coinciden en que las aerolíneas y restaurantes, que tienen en sus nóminas miles de trabajadores, deben recibir una ayuda por parte de la administración. El chairman de la FED, Jerome Powell, declaró durante varias audiencias en el Congreso esta semana que un estímulo fiscal era necesario para salvar estas industrias, y los empleos que estas crean.
Esta semana el Banco Central Europeo (ECB) otorgó préstamos a bancos europeos en el orden de $203 millardos (€174.5 millardos) a tasas negativas que alcanzan hasta un -1%. Básicamente el ECB les paga a estas instituciones para prestarles dinero. Estos préstamos tendrán un vencimiento a 3 años y son una fuerte inyección de liquidez en la zona Euro, pues estos bancos a su vez, lo prestarán a sus clientes. El Euro cerró la semana en $1,1626, ó -1,8% con respecto al viernes anterior.
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*El Especial WMC: ACCIONES CICLICAS*:
Muchos inversionistas exitosos tienen como premisa principal de su estrategia, entender en qué se está invirtiendo y cuándo hacerlo. Escoger el tipo de acciones que brindaran al portafolio la mejor relación riesgo/rendimiento parte del correcto analisis de la actividad de las empresas y la fase del ciclo económico imperante. Esta semana dedicamos El Especial WMC a examinar brevemente algunos detalles importantes de la fase del ciclo económico en que nos encontramos y las implicaciones para el mercado accionario.
PETRÓLEO
Temores a que una segunda ola del virus impacte la demanda de energía mundial, presionó a los precios del crudo a la baja. Al mismo tiempo, la producción de Irak y Libia sigue en ascenso, colocando crudo en el mercado. Los precios del crudo se mantienen un rango alrededor de $40 el barril desde inicios de junio.
Gráfico 3. Cotización del barril WTI en velas mensuales desde el 2015 hasta hoy Fuente: Bloomberg
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VENEZUELA
El Banco Central de Venezuela (BCV) realizó una modificación a su política monetaria, liberando 30 Billones de bolívares semanales al encaje legal actual, que serán distribuidos entre las instituciones bancarias. Desde el 18 de septiembre se está generando un incremento en el volumen de crédito como respuesta. El mercado cambiario paralelo no ha tardado en responder a este incremento de liquidez, aumentando la cotización de la divisa un 12.5% desde que esta medida fue anunciada.
La función del encaje legal es servir de instrumento para control de la liquidez, con el que se busca regular la cantidad de dinero que circula en la economía, así como proteger a los ahorristas al limitar la cantidad de depósitos que las instituciones bancarias pueden arriesgar en forma de crédito. Pero el excesivo aumento del encaje legal impuesto a las instituciones financieras de Venezuela ha tenido un efecto restrictivo en la economía, al limitar la disponibilidad de préstamos a las empresas demandantes.