Boletín Semanal WMC - Edición #203
COLOR DEL MERCADO
Los datos de empleo en Estados Unidos han sido claves para el fuerte ascenso del mercado esta semana, en la que las protestas y saqueos no afectaron de ninguna forma la cotización de las acciones. Inicialmente el miércoles el ADP Research Institute anunció que las nóminas de los negocios de Estados Unidos disminuyeron 2.76 millones durante mayo, y se estimaba que la caída fuera de 9 millones. Luego este viernes se reveló que el desempleo en mayo fue de 13.3%, mucho mejor del esperado por los economistas que estimaban una tasa de desempleo de 20%. La economía norteamericana fue capaz de generar 2.5 millones de empleos (no agrícolas, en su mayoría empleos temporales) en mayo, cuando se esperaba una pérdida de 7.5 millones de puestos de trabajo, mostrando una recuperación antes de lo que se anticipaba. Este sorpresivo numero muestra una recuperación económica mucho más rápido a lo anticipado. Los índices S&P 500 y Dow Jones ya se encuentran a niveles de inicios de marzo, y el NASDAQ cierra la semana muy cerca de su máximo histórico, completando la recuperación en forma de V (gráfico 1).
Por su parte, el Banco Central Europeo, anunció un paquete de estímulo que consistirá en la compra de €600 millardos en bonos. Alemania anunció un estímulo fiscal de €130 millardos. La Unión Europea ha propuesto un fondo conjunto de recuperación que estiman sea de €750 millardos, y aguarda por aprobación a finales de este mes.
Luego de semanas de malas noticias generadas por la pandemia, una corrección en el mercado superior al 30%, suspensión de actividades comerciales a nivel mundial, y toneladas de estímulo por parte de los Bancos Centrales, además de ayudas fiscales por parte de gobiernos, el mercado retorna a niveles previos a la crisis y se muestra optimista hacia una recuperación. Sin embargo, aún no se cuenta con una vacuna, y la segunda ola de contagios parece inevitable. El fin de la cuarentena se debe a la presión económica, no al fin de la pandemia. En estos momentos, muchos inversionistas tienen un alto porcentaje de su portafolio en efectivo a la espera de mejores oportunidades. Otros inversionistas disfrutaron del rebote, sin embargo deben tener cautela. Después de todo, este sigue siendo un mercado sumamente costoso si se considera el forward P/E ratio del S&P500 de 25.53, es decir, el más caro desde la burbuja dotcom del año 2001.
Gráfico 1. Velas japonesas diarias del índice Dow Jones. Desde hace 1 año hasta hoy. Línea azul es el promedio móvil simple de 200 días. Fuente: Bloomberg
Gráfico 1. En azul el índice S&P500 en verde el Dow Jones y en naranja el NASDAQ desde junio del 2019 hasta hoy. Fuente: Bloomberg
Los índices S&P 500 y Dow Jones ya se encuentran a niveles de inicios de marzo, y el NASDAQ cierra la semana muy cerca de su máximo histórico, completando la recuperación en forma de V ....
The United States Department of Labor (DOL) es la dependencia federal de Los Estados Unidos que regula y controla las relaciones obrero/patronales. Se estima que sus gestiones se aplican a mas de 10 millones de empleadores y unos 125 millones de empleados en ese país
Credito: wins.com
LEER EL ESPECIAL —>
EMPLEOS EN ESTADOS UNIDOS
*El Especial: EMPLEOS EN ESTADOS UNIDOS * : Es usual que los economistas estimen datos que son utilizados por parte de los inversionistas para la toma de decisiones, y uno frecuentemente usado es el índice de desempleo; Esta semana dedicamos El Especial a estudiar la sorprendente recuperación registrada en índices laborales, y estimar qué impacto podría tener esto en favor de los mercados.
Como siempre, les invitamos a postear sus comentarios al final del blog, con la intención de favorecer el debate constructivo sobre estos interesantes temas
PETRÓLEO
Acusaciones entre Arabia Saudita y Rusia acerca de violaciones a los recortes acordados, han colocado en jaque la posibilidad de que se lleve a cabo la reunión OPEP+ pautada para la semana que viene.
Los datos del desempleo en Estados Unidos que fueron menor a lo esperado también impulsaron los precios del crudo. El barril WTI cierra la semana a $39.17 y el barril BRENT cierra a $42.01 con un avance de 9,7% y 18,51% respectivamente.
Gráfico 4. Velas japonesas diarias del precio del barril WTI desde hace un año hasta hoy. Linea azul: promedio movil simple de 200 días. Fuente: Bloomberg
.
VENEZUELA
En una conferencia esta semana, el Economista Asdrúbal Oliveros expone que al cierre del segundo trimestre, el panorama económico de Venezuela, que ya era crítico antes de la pandemia, se ha complicado aún más. Las ventajas que aparecieron a raíz de las trasformaciones en la política monetaria durante el primer trimestre, han desaparecido ante el confinamiento de la fuerza laboral, la escasez de combustible y la inyección de liquidez monetaria. Así hoy nos encontramos frente a una presión al alza en la tasa de inflación, la contracción del consumo, la apreciación real del tipo de cambio, el gasto público y créditos restringidos, la continuada pérdida de competitividad por parte del sector manufacturero y el fortalecimiento de la posición del dólar como moneda transaccional en el territorio nacional. De manera consecuente se aprecia también, un mayor peso de la oferta de bienes importados en detrimento de la oferta de bienes nacionales, y contracciones en el flujo de caja de las empresas. Como si esto fuera poco, la restricción de oferta de combustible, realidad manifiesta ahora también para los conductores en Caracas, impone aún mayores restricciones a la movilidad. El esquema de subsidios ofrecidos a ciertos sectores del transporte público, se traduce en un incentivo para la venta en divisas de la gasolina adquirida a 5000 Bs/litro, en lugar de emplearla en sus vehículos para continuar prestando el servicio.
Este 2 de junio, CITGO PETROLEUM CORP emitió $1.125.000.000 en bonos con cupón de 7% y vencimiento el 6/15/2025. También realizó una emisión privada de $750.000.000 en bonos senior. Se supo que este dinero se usará para pagos de $614 millones de préstamos a vencer en el 2021, sin embargo la fuente no fue oficial.
La institución bancaria, Wells Fargo (WFC) anunció hoy a muchos de sus clientes en Venezuela, que a partir del 26 de junio de 2020 dejará de estar disponible la opción de pagos vía ZELLE.
CIERRES SEMANALES
Cuadro#1 muestra algunas acciones que cotizan en La Bolsa de Valores de Caracas. Se muestra su evolución en Bolívares y en Dólares Americanos al cambio.