Boletín Semanal WMC - Edición #196
COLOR DEL MERCADO
El mercado continuó recuperando terreno perdido. Los inversionistas encontraron en el plan de reapertura de EEUU presentado por el presidente Trump, una nueva razón para comprar acciones. La vuelta a la normalidad será estructurada en tres fases, en las que progresivamente se irán incorporando actividades a medida que el numero de contagiados con el virus vaya siendo controlado. El mercado también fue impulsado por la posibilidad de que un fármaco creado por la compañía Gilead Sciences (GILD) logre controlar los síntomas del Coronavirus. El sector tecnológico ha mostrado una recuperación importante, y ya el índice NASDAQ Composite 100, está positivo en el año +1,14%, luego de haber estado -30% en marzo (gráfico 1).
La data macroeconómica sigue mostrando el impacto que ha tenido el virus. Esta semana 5.25 millones de personas se sumaron a la lista de desempleados, totalizando mas de 22 millones desde el inicio de esta crisis. Esto borra en un mes todos los puestos de trabajo creados por la economía norteamericana desde el 2009. Las ventas de minoristas en EEUU cayeron 8.7% en marzo, y las ventas de vehículos se desplomaron 33%. Por su parte, China reveló que durante el primer trimestre del año el PIB se contrajo un 6.8% con respecto al año anterior. Este ha sido el peor trimestre desde que se inició esta medición en 1992. Las ventas de minoritas cayeron 15.8% mientras que la producción industrial disminuyó 1.1% en marzo. La economía china no ha sufrido una contracción en un año desde 1970.
Da la impresión de que este rebote al alza que ha tenido el mercado está compuesto por la cantidad de liquidez que se ha inyectado en la economía con estímulos fiscales y monetarios, combinado con una especie de euforia por parte de los inversionistas de que lo peor de la pandemia ya pasó. La data macroeconómica que muestra el impacto del virus hasta ahora ha sido ignorada por el mercado, dando a entender que estos resultados ya eran esperados. Esta interpretación puede resultar muy peligrosa, debido a que el mercado espera una recuperación de la actividad económica comercial a niveles previos a la pandemia de una forma muy rápida, y esto tal vez no ocurra. Luego de este ajuste, la cautela luce una mejor opción a la espera de mejor data y del control progresivo del virus que permita una apertura duradera
Gráfico 1. Velas japonesas diarias del índice Dow Jones. Desde hace 1 año hasta hoy. Línea azul es el promedio móvil simple de 200 días. Fuente: Bloomberg
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El Especial: ADAPTARSE PARA SOBREVIVIR
El Coronavirus ha sido un shock de salud pública que ha afectado globalmente la mayoría de las actividades que se llevaban a cabo cotidianamente. En el ámbito económico, este evento ha tenido fuertes repercusiones que tomará mucho esfuerzo, recursos y tiempo, recuperar. Esta semana dedicamos El Especial a analizar como han sido afectados y beneficiados algunos sectores de la actividad empresarial
PETRÓLEO
El recorte de producción aprobado en la OPEP por 9.7 millones de barriles por día ha sido el mas grande de la historia, pero menor a lo esperado por el mercado. El precio del crudo retrocedió debido a que, a pesar del recorte, la presión de la oferta sobre una demanda muy mermada sigue sin encontrar el balance. La OPEP estima que la demanda para su petróleo en el segundo trimestre de este año rondará los 20 millones de barriles por día. Si todos los países OPEP cumplen con su cuota de recorte de producción, aun estarían extrayendo 23.4 millones de barriles por día, es decir, oferta de 17% superior a la demanda. El almacenamiento de crudo es otro factor muy importante que no se debe desestimar, pues se proyecta que estará a máxima capacidad a finales de mayo. El barril WTI llegó a cotizar hoy a $17,31, nivel al que no cotizaba desde el 2002.
Gráfico 3. Velas japonesas mensuales de la cotización del barril WTI, desde el año 2000 hasta hoy. Fuente: Bloomberg
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VENEZUELA
La escasez de gasolina se agrava en medio de la crisis del COVID-19. Maduro anunció una posible reactivación de la refinería El Palito. Expertos en el tema petrolero, señalan que esto tomaría tiempo y recursos. Debido a la urgencia que vive el país, esto luce como un comentario más del mismo gobierno que dejó que esta refinería dejara de funcionar.
El Departamento del Tesoro de Estados Unidos ordenó a Citibank ( C ) transferir los fondos en la cuenta a nombre del Banco Central de Venezuela (BCV) a la cuenta de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Esta medida fue rechazada por el BCV. Esta transferencia de fondos fue aprobada por la Asamblea Nacional de Venezuela en su sesión del 15 de abril.
MERCADO Y BONOS VENEZOLANOS
El Cuadro muestra algunas acciones que cotizan en La Bolsa de Valores de Caracas. Se muestra su evolución en Bolívares y en Dólares Americanos al cambio.