Boletín Semanal WMC - Edición #181
COLOR DEL MERCADO
El PIB de Estados Unidos crece un 2,1% durante el tercer trimestre, cifra que estaba en el rango esperado por los economistas. La confianza del consumidor americano siguió incrementando y este noviembre avanzó 0,4%. Los analistas esperaban un avance del 0,2%. El desempleo en mínimos históricos y el salario promedio mejorando, son los catalizadores que impulsan al consumidor, actor principal de la expansión económica de los Estados Unidos en estos 11 años de ciclo en crecimiento.El mercado americano ha marcado hoy nuevos máximos históricos, prestando poca atención a la tensión política que representa la aprobación del impeachment, en la Cámara de Representantes. Ahora este proceso se dirige al Senado (de mayoría republicana) que llevará cabo el juicio al presidente Trump, y probablemente no lo encuentre culpable.
Las elecciones presidenciales de Estados Unidos serán en noviembre del 2020, y de forma no oficial, las campañas ya están en plena acción. Será interesante observar el discurso de “Estado de la Unión” que usualmente hace el Presidente de Estados Unidos en el Congreso los primeros días del año, con la titular de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi (quien lideró los esfuerzos para realizar el impeachment), y el vicepresidente, Mike Pence, a su espalda.
Gráfico 1: Cotización del índice S&P500 en velas japonesas diarias en lo que va del 2019. Fuente: Bloomberg
Anticipar lo que sucederá el año 2020 puede ser osado. Iniciar ese ejercicio con algunas certezas puede ir moldeando la opinión. Durante el año 2020 no se espera que el mercado vuelva a tener un rendimiento de +28% como este año. Un rendimiento de +5% que es el promedio de los últimos 20 años, es más probable. Se espera que Estados Unidos tenga un crecimiento superior al 2% anual. Como consecuencia del acuerdo comercial, parece un año donde los mercados emergentes pueden tener un mejor desempeño. Será año de elección presidencial en Estados Unidos, tal vez disminuyendo la incertidumbre que provocan las decisiones inesperadas que toma el presidente Trump. Se espera que la FED recorte una vez más las tasas durante el segundo semestre del 2020. No se espera que el dólar americano USD, continúe con la fuerza que mostró en el 2019. Con el tema del Brexit en vías de ejecución, Europa dependerá de la reactivación de Alemania para crecer de nuevo.
El equipo de Wealth Management Consulting les desea a todos nuestros clientes, lectores de este boletín, y a sus seres queridos, salud, prosperidad y un bienaventurado año 2020.
LEER EL ESPECIAL —> RESUMEN 2019 (PARTE 2)
*El Especial: RESUMEN 2019 (PARTE 2)* : Esta semana dedicamos El Especial a continuar el analisis de lo sucedido en el 2019.
A mediados del año, la opinión publica en el mercado, se concentró en el análisis de la curva de tipos de interés……
PETRÓLEO
El precio del crudo continuó en ascenso esta semana. El optimismo ante lo que fue la fase 1 del acuerdo comercial entre China y Estados Unidos sigue siendo el principal motivo para que el precio del barril continúe al alza.
Se estima que en el 2020 la oferta de crudo sobrepasará la demanda por aproximadamente 700 mil barriles al día. Esto ocurrirá a pesar de los recortes de producción anunciados por la OPEP. En el siguiente gráfico se observa como la oferta total superará a la demanda por 1.2 millones de barriles por día (barra azul claro). En la barra multicolor están los recortes en producción que cada uno de esos países ha acordado disminuir.
Gráfico 4: cuadro que muestra la sobreoferta de crudo esperada en el año 2020 y los recortes de producción que harán algunos países. Fuente: Bloomberg.
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VENEZUELA
En el artículo titulado “Maduro Pitching Deal to Bondholders in Wild Bet to End Default”, publicado en Bloomberg, escrito por Ben Bartenstein, Stephanie Baker y José Enrique Arrioja, se reveló que Nicolás Maduro ha estado en conversaciones con algunos representantes de tenedores de bonos venezolanos, papeles que actualmente se encuentran en default. La compleja proposición es asignar cierta porción de la producción petrolera del país, como parte de pago a los bonistas, entre los cuales están nombres como Goldman Sachs, Pimco y T Rowe Price. Esto parece difícil de concretarse pues las sanciones que actualmente Estados Unidos impone a Maduro, le bloquean operaciones de este tipo. Washington y 50 países consideran a Juan Guaidó, el presidente encargado de Venezuela. El actual presidente de la Asamblea Nacional deberá ser reelecto este próximo 5 de enero, por los miembros de la cámara, y de esta forma intentar mantener el apoyo internacional.