Boletín Semanal WMC - Edición #167
COLOR DEL MERCADO
En la primera semana de septiembre han ocurrido una serie de eventos globales que despejan muchas dudas del mercado. En Hong Kong, la administradora especial encargada, Carrie Lam, retiró la Ley de Extradición donde se pretendía llevar a reos residentes de la península, a territorio continental chino. Esta propuesta de ley fue la que inició las protestas, sin embargo su retiro no parece finalizarlas. En Italia, el primer ministro, Giuseppe Conte, aceptó el mandato del presidente, Sergio Mattarella, de conformar un nuevo gobierno pro de la Unión Europea y de las alianzas del Atlántico, y no como fue el último año, que tuvo un corte más populista pro Rusia.
En el Reino Unido, el primer ministro, Boris Johnson, ha sido enfático en su voluntad de salir de la Unión Europea, con o sin acuerdo, este próximo 31 de octubre. Sin embargo, el parlamento Británico ha rechazado la posibilidad de un Brexit sin acuerdo, negándole a Johnson inclusive la posibilidad de una elección exprés para que la población sea la que decida antes de la fecha tope. Finalmente, y ante la necesidad de ambas partes de llegar a un acuerdo, China y Estados Unidos, se reunirán en octubre para continuar las negociaciones, que anteriormente fueron suspendidas en el mes de agosto. El Vice Premier chino, Liu He, aseguró que asistirá a Estados Unidos los primeros días de octubre. El índice S&P500 tuvo un avance de +1,7% en la semana, el NASDAQ +1,93% y el Dow Jones +1,63%.
Gráfico 1: Gráfico de la cotización del índice S&P500 en velas japonesas diarias en lo que va del 2019. Línea azul es el promedio móvil simple de 200. Fuente: Bloomberg
El Banco Central Chino (PBOC), bajó el encaje legal que los bancos deben mantener en reserva de los depósitos. Esto coloca 900 millardos de Yuanes en el mercado, equivalentes a $126 millardos de Dólares americanos. Esta medida que inyecta liquidez en el sistema, se suma a la devaluación que ha tenido el Yuan. Lo que busca el PBOC es hacer contrapeso a las consecuencias que han tenido las tarifas en la economía del gigante asiático. Por su parte, en Estados Unidos, el índice manufacturero ISM señaló una disminución de las ordenes de materias primas en agosto, cayendo a 49.1, señalando un decrecimiento de la actividad por primera vez en 3 años. Hoy se publicó la creación de 96 mil nuevos empleos en agosto, y se esperaban 150 mil. A pesar de que el desempleo se mantiene en mínimos históricos, se espera que esta data impulse a la FED a un recorte de tasas en su reunión del 18 de este mes.
LEER EL ESPECIAL —> Medidas Chinas
Yuan Chino
La segunda economía más grande del mundo en términos de Producto Interno Bruto (PIB) se encuentra en medio de un gran reto, cómo mantener el ritmo de crecimiento y lograr un acuerdo comercial con Estados Unidos. Previo al cobro de tarifas a productos chinos importados a Estados Unidos, ya el ritmo de crecimiento de China venia desacelerando, pero se teme que se acentúe.
PETRÓLEO
El barril WTI cierra la semana a luego del anuncio de la reunión China Estados Unidos, que se llevará a cabo a inicios de octubre. Este es el aumento semanal más grande desde julio. El catalizador de este rebote en la cotización del crudo fue el fuerte descenso en los inventarios de petróleo en Estados Unidos de 4.77 millones de barriles, durante la última semana de agosto. Este descenso de -1,12% se le atribuye a un aumento en la demanda por los viajes de verano del consumidor americano, y a las evacuaciones por el posible impacto que tendría el huracán Dorian.
VENEZUELA
En el artículo “Hedge Funds Buy Up Venezuela ́s Santioned Debt After Record Drop”,el autor, Ben Bartenstein señala que hedge funds de Londres, banca privada de Mónaco y multimillonarios uruguayos han comprado bonos venezolanos luego del desplome que estos tuvieron en el mes de julio.
El 3 de septiembre, el presidente interino, Juan Guaidó, junto a la Asamblea Nacional de la República Bolivariana de Venezuela, contrataron los servicios de la firma Sullivan & Cromwell LLP como firma consejera para la reestructuración de la deuda extranjera y otras obligaciones.
A continuación, un gráfico que muestra la cotización del bono PDVSA 5,375% 2027, y los eventos que han impactado en su cotización.