Boletín Semanal WMC- Edición #413
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 42.052 +11,58% | S&P500 5.728 +20,10% | Nasdaq 18.239 +21,51%
Finalizó octubre y el S&P 500 cierra en rojo (véase gráfica 1), motivado principalmente a los reportes trimestrales por parte de las 7 magníficas: Si bien Alphabet (Google) y Amazon superaron las expectativas de los analistas, Meta, Microsoft y Apple no lograron impresionar a los inversionistas. Muchos de los resultados mostrados serían el sueño para muchas otras empresas, márgenes de ganancias y crecimientos tanto trimestrales como anuales, sin embargo de las “Magnificas 7” se espera más, la “barra” para ellas en bien alta pues el mercado espera que sean capaces de monetizar y materializar los enormes gastos en inversiones de capital (capex) que llevan tiempo efectuando en nombre de la Inteligencia Artificial.
Esta semana cerró con la publicación de una de las cifras asociadas a la salud laboral de EEUU: las contrataciones No Agrícolas, y las cifras mostraron el valor más bajo desde el 2020: solo 12.000 nuevas contrataciones en el mes de octubre (la media de las estimaciones se ubicaba en 100.000). A pesar de lo anómalo de la cifra, el mercado digirió el número sin mayor trauma, atribuyéndole al impacto de los huracanes y otros factores temporales (huelgas en curso, por ejemplo), aunque -es posible-, que también sea porque hay otra preocupación en mente: las elecciones presidenciales de Estados Unidos que se llevarán a cabo este martes 5 de Noviembre.
Gráfico 1: Variación Mensual del S&P 500 Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
SUPER MICRO COMPUTERS (SMCI)
El fabricante de servidores, Super Micro Computers, se encuentra en una situación crítica tras la renuncia esta semana de su auditor, Ernst & Young. Esta decisión se debió a profundas dudas sobre la ética de la compañía.
La noticia ha provocado el desplome de las acciones de Super Micro -más de 46% desde que se conoció la noticia- y ahora la empresa enfrenta el riesgo de ser excluida de la bolsa y de perder la confianza de sus clientes.
Desde Julio Ernst & Young había expresado su preocupación por la falta de controles financieros internos, la gobernanza y la transparencia de la empresa, pero finalmente la firma de auditoría concluyó que ya no podía respaldar los estados financieros de Super Micro. Las acusaciones de irregularidades contables sumadas a las afirmaciones de un ex empleado afirmando que la empresa cometía violaciones de las normas contables -mismas que han dado origen a una investigación por parte del Departamento de Justicia de Estados Unidos- han puesto en entredicho la solidez financiera de Super Micro.
BOEING (BA)
Boeing logró un acuerdo tentativo con el sindicato que representa a 33,000 trabajadores que de concretarse, se pondría fin a una huelga que ha tenido paralizada la producción de aviones comerciales de la compañía por más de mes y medio.
El nuevo acuerdo ofrece un aumento salarial del 38% en cuatro años y un bono de ratificación de $12,000. El sindicato, International Association of Machinists and Aerospace Workers, considera que este acuerdo representa un gran logro y urge a votación a favor del acuerdo el 4 de noviembre, fecha en que se tiene pautado someter a evaluación la propuesta.
Este acuerdo representa un paso crucial para el nuevo CEO, Kelly Ortberg, despejando el camino para reconstruir la cultura de Boeing y mejorar la calidad del trabajo en sus fábricas.
La huelga, que se acerca a los dos meses, ha afectado gravemente a la producción de aviones, especialmente del 737 Max, y ha generado pérdidas económicas significativas. El acuerdo también incluye un bono anual garantizado del 4% para los trabajadores.
Reserva Federal - FED
Los economistas y el mercado en general esperan en gran medida que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en 25 puntos básicos en su reunión de la próxima semana, adoptando un enfoque más cauteloso.
Los últimos datos de Estados Unidos publicados en la semana mostraron que el crecimiento del empleo se desaceleró bruscamente el mes pasado, aunque la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,1% (coincidiendo con el valor esperado por los analistas). Mientras tanto, el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), la medida de inflación preferida de la Fed, cayó al 2,1% el mes pasado sobre una base anual, cerca del objetivo del banco central de una tasa anual del 2%.
El resultado de las elecciones del día martes no debería tener influencia alguna en la decisión de la Fed el jueves, sin embargo, el candidato ganador y el camino subsiguiente que se adopte para la política fiscal, si podrían tener implicaciones para la política de la Fed el próximo año.
EL ESPECIAL WMC de esta semana
Mercado y Elecciones 2024: La contienda electoral en Los Estados Unidos ha sido tradicionalmente objeto de profundos estudios por parte de los analistas financieros. Tratar de pronosticar el efecto sobre los mercados, con el fin de posicionarse en los sectores potencialmente beneficiarios de políticas contenidas en la oferta de cada candidato, ha sido una constante. Esta semana se dedica El Especial WMC a examinar brevemente las estadísticas históricas de los eventos electorales y comportamiento del mercado, así como a comentar lospronósticos sectoriales frente a al oferta electoral de cada candidato.
ENERGÍA
Esta semana Exxon Mobil (XOM) y Chevron (CVX), dos gigantes de la industria petrolera, presentaron sus resultados trimestrales logrando superar las expectativas de los analistas. A pesar de la caída en los precios del crudo, ambas compañías han demostrado un sólido desempeño financiero, impulsado principalmente por el aumento de la producción en la cuenca pérmica (en el estado de Texas).
Chevron, aunque mostrando resultados positivos, se enfrenta a ciertos desafíos, entre ellos el arbitraje por la adquisición de Hess Corp, y la disputa con el estado de California, mismos que han impactado sus costos. Si bien la compañía ha anunciado inversiones significativas en nuevos proyectos su decisión de aumentar la deuda para financiar recompras de acciones han generado preocupaciones entre algunos analistas.
Exxon por su parte ha demostrado una mayor fortaleza y una estrategia de crecimiento más sólida. La compañía ha logrado aumentar sus dividendos de manera consistente y ha demostrado una capacidad superior para generar flujo de caja, lo que le permite financiar sus operaciones y recompensar a los accionistas de manera más sólida. Además, sus proyectos de bajo costo en Guyana y la cuenca pérmica le brindan una ventaja competitiva significativa, posicionándole favorablemente en un mercado petrolero volátil.
Gráfico 4. : Evolución semanal de los cierres (porcentaje de cambio) desde Abril 2022 para el crudo WTI. Fuente Bloomberg. Composición : WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 28 de octubre y el 1 de noviembre de 2024, se negoció un total de 37.225.931 bolívares; o unos 174.000. $/día.
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Telares de Palo Grande (+19,05%), Arca, Inmuebles y Valores Clase B(+13,64%), Sivensa (+11,76%), Domínguez & Cía (+9,46%), Banco de Venezuela (+7,78%), Corimon (+7,07%), Proagro (+7,02%), Mercantil Servicios Financieros Clase B (+6,25%), Bolsa de Valores de Caracas (+6,19%).
Estados Unidos otorgó una licencia a Chevron para operar con empresas mixtas en Venezuela. Hasta ahora, Chevron solo tenía permiso de mantener sus activos en el país. Con la nueva licencia, la petrolera norteamericana puede operar en Venezuela para cobrar todo lo que PDVSA le adeuda. No tiene permitido pagar impuestos ni dividendos. El efecto en la economía de estas medidas, se verá sobre la marcha.
CIERRES
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana. Fuente: Bloomberg.
Ganadoras y perdedoras del año 2024. Fuente: Bloomberg.