Boletín Semanal WMC- Edición #411
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 43.275 +14,82% | S&P500 5.864 +22,95% | Nasdaq 18.489 +22,96%.
El índice de referencia del mercado bursátil estadounidense culmina su segunda semana de resultados corporativos extendiendo su racha ganadora en lo que va del año: seis semanas consecutivas. (Véase gráfica 1).
Las grandes tecnológicas -Las 7 magnificas- han sido las principales contribuyentes , Nvidia (NVDA) subiendo más de 30% en las últimas seis semanas, Netflix Inc (NFLX) subiendo 10% este viernes después de sus resultados trimestrales, Apple Inc (APPL). subiendo por los niveles de ventas del iPhone 16 en China.
A pesar de los resultados que las empresas han reportado hasta ahora muestran algunas señales mixtas, el consenso de los analistas prevé que en general, los resultados corporativos del trimestre sean positivos. El primer ejemplo lo marcaron los grandes bancos: JP Morgan (JPM) y Wells Fargo (WFC) (quienes reportaron la semana pasada) junto a Goldman Sachs (GS) y Bank of América (BAC) mostraron ingresos superiores a los esperados, y a pesar de que se esperaba que uno de sus principales indicadores: el Net Interest Income (NII) se viera moderado por los cambios en las tasas de interés, un disciplinado control de costos y el poder mantener al margen el riesgo crediticio fueron sólidas palancas para alcanzar y batir sus objetivos.
Gráfico 1: Cierres semanales del índice S&P 500, en lo que va de año . Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
Oro
El precio del oro superó los $2,702 la onza por primera vez. La escalada de violencia en Israel y Palestina (la reciente decisión de Israel de matar al líder de Hamas, Yahya Sinwar), junto con la incertidumbre política interna estadounidense, han llevado a los inversores a buscar refugio en este activo “seguro”. A esto se le suma el inicio del ciclo de relajamiento monetario marcado por la decisión de disminución de tasas de la FED.
Por otro lado, el dólar estadounidense ha registrado una ligera debilidad, lo que ha contribuido a la subida del precio del oro, ya que este se cotiza en dólares (lo que lo vuelve atractivo para inversionistas internacionales)
El oro se ha convertido en uno de los commodities de mejor desempeño en 2024, con ganancias de más del 32%. Las perspectivas para el precio del oro siguen siendo positivas. Muchos analistas pronostican que los aumentos adicionales podrían prolongarse incluso hasta 2025. Mas detalles en El Especial WMC del pasado 15 Sep 2024
Banco Central Europeo
El pasado jueves, el Banco Central Europeo (BCE), decidió bajar nuevamente las tasas de interés. La tasa de depósito del banco central (que es la tasa de interés de referencia) se reducirá en 0,25% para establecerse en 3,25%. Es la tercera reducción de tasas de este año y la segunda consecutiva desde la reunión anterior efectuada en septiembre.
El BCE dijo en su comunicado que "los datos de precios muestran que la inflación está progresando bien bajo control" y mantuvo su postura de que la política monetaria futura, incluidas las reducciones de tasas de interés, serán "basadas en datos y se decidirán en cada reunión"
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, señaló que existía el riesgo de una desaceleración económica debido al aumento de las tensiones geopolíticas, pero expresó que "la economía no se dirige hacia una recesión", sin embargo la economía de la zona euro ha mostrado signos de estancamiento y, entre sus miembros, se espera que Alemania experimente un crecimiento negativo por segundo año consecutivo este 2024. El BCE enfrenta la difícil tarea de evitar un resurgimiento de los aumentos de precios al tiempo que apoya la recuperación económica. Más sobre el tema en El Especial WMC del 15 Sep 2024
ASML Holding (ASML)
Las acciones de ASML Holding, el líder mundial en fabricación de equipos litográficos para la producción de chips, se tornaron noticia esta semana tras un descenso de más de 20% en dos días después de reducir sus previsiones para 2025.
La reducción de las proyecciones de ASML se sustentó en el escenario de que nuevas restricciones comerciales pudiesen llevarle a perder una parte significativa de sus ventas en China, así como en el hecho de que las dificultades que atraviesan ciertos sectores (como el automotriz) pueden originar una disminución en la demanda de sus productos parte de los clientes.
La empresa holandesa es el referente y líder indiscutible en la fabricación de máquinas de litografía de semiconductores, utilizada por empresas como Intel, Samsung o Taiwan Semiconductor Manufacturing (quien a su vez fabrica chips para Nvidia), pero también es proveedor para los productores de circuitos de “no tan alta gama” utilizados en la industria automotriz y otras industrias.
El CEO de ASML enfatizó que el problema no estaba relacionado con la demanda de chips de inteligencia artificial y que la recuperación pudiese ser “más gradual de lo esperado” a lo largo del 2025
EL ESPECIAL WMC de esta semana
AI se torna Nuclear: El crecimiento exponencial de la IA, con modelos como ChatGPT que requieren hasta 15 veces más energía que las operaciones tradicionales en internet está impulsando una demanda energética sin precedentes. Por ello grandes empresas tecnológicas han concretado acuerdos con firmas de energía nuclear para satisfacer sus crecientes demandas de potencia eléctrica. Esta semana se dedica El Especial WMC a revisar brevemente la reacción de los mercados ante tales realidades.
ENERGÍA
El precio del petróleo disminuyó esta semana debido a la reactivación de los esfuerzos de Estados Unidos por poner fin al conflicto en Medio Oriente, tras el asesinato del líder de Hamas, Yahya Sinwar, por soldados israelíes, y a la disminución de la demanda de crudo en China.
El West Texas Intermediate (WTI) se deslizó hasta los $69,34 por barril, mientras que el Brent cerró la semana en $73,14
A pesar de los reportes sobre la caída de los inventarios de petróleo de Estados Unidos por cuarta semana consecutiva, que en otras circunstancias habrían impulsado el precio del crudo, los datos recientes de crecimiento de la economía china (crecimiento de 0,9% en el GDP del tercer trimestre, el menor crecimiento de los seis últimos trimestres) y los pronósticos actualizados de la OPEP y de Agencia Internacional de Energía (AIE) acerca de la sobreoferta global fueron los factores más influyentes en la disminución del precio del crudo esta semana.
La OPEP estima que la demanda global de crudo aumentará en 1,93 millones de barriles diarios este año, frente a los 2,03 millones de bpd de su previsión anterior. Para 2025, estima que la demanda alcanzará los 1,6 millones de bpd, también por debajo de los 1,7 millones de bpd proyectados previamente. La AIE, por su parte, prevé que la demanda mundial de petróleo crecerá este año en 862.000 barriles diarios, una estimación menos ambiciosa que el crecimiento de 903.000 barriles estimado anteriormente.
Gráfico 4. : Evolución semanal de los cierres (porcentaje de cambio) desde Abril 2022 para el crudo WTI. Fuente Bloomberg. Composición : WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 14 al 18 de octubre de 2024, se negoció un total de 91.705.736; o casi 468.000. $/día.
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Telares de Palo Grande (+20,00%), Bolsa de Valores de Caracas (+13,46%), Banco del Caribe Clase A (+11,74%), Banco Nacional de Crédito (+10,31%), Cerámica Carabobo (+10,00%), CANTV Clase D (+8,87%), Fábrica Nacional de Cementos (+8,11%), Envases Venezolanos (+7,29%), Protinal (+4,90%), Grupo Mantra Clase B (+4,00%), Banco Provincial (+3,63%), Banco de Venezuela (+2,71%), Domínguez & Cía (+1,59%) y PIVCA Clase B (+0,30%).
Estados Unidos otorgó una licencia a Chevron para operar con empresas mixtas en Venezuela. Hasta ahora, Chevron solo tenía permiso de mantener sus activos en el país. Con la nueva licencia, la petrolera norteamericana puede operar en Venezuela para cobrar todo lo que PDVSA le adeuda. No tiene permitido pagar impuestos ni dividendos. El efecto en la economía de estas medidas, se verá sobre la marcha.
CIERRES
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana. Fuente: Bloomberg.
Ganadoras y perdedoras del año 2024. Fuente: Bloomberg.