Boletín Semanal WMC- Edición #408
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 42.313 +11,27% | S&P500 5.738 +20,30% | Nasdaq 18.119 +20,21%.
El mercado de valores de Estados Unidos continúa en ascenso. A pesar de una ligera caída este viernes, las acciones estadounidenses registraron su tercera semana consecutiva de alzas apoyado por el optimismo del mercado sobre la desaceleración de la economía sin una caída drástica.
La inflación subyacente en Estados Unidos muestra signos de moderación. El índice PCE, preferido por la Fed, registró un aumento moderado en agosto 2,7% YoY (vs 2,6% YoY mostrado el mes anterior), sin embargo fue menor a la esperada de 2,3% YoY, lo que contribuye a confirmar la fortaleza de la economía. (Véase gráfica 1)
Los comentarios de los funcionarios de la Fed no han alterado las expectativas de los inversionistas, pues a pesar de los pronunciamientos de diversos miembros de la Fed, las perspectivas sobre la trayectoria de la política monetaria se mantienen estable y el mercado espera que antes de final de año se hayan reducido las tasas en al menos 75 puntos básicos adicionales.
China anunció una serie de medidas para el estímulo económico que sirvieron de catalizador para impulsar el positivismo de los mercados esta semana.
Otros bancos centrales también redujeron las tasas de interés: Suiza, México, Hungría y la República Checa anunciaron recortes en sus tasas de interés.
El mercado de valores europeo alcanzó también nuevos máximos históricos. Las acciones europeas cerraron la semana en niveles récord, impulsadas por la confianza en la economía.
Gráfico 1: Inflacion de 3m anualizada (Core PCE) vs Objetivo de la FED Fuente: Bloomberg, Composición: WMC
Trabajadores portuarios en EEUU
De no lograrse un acuerdo antes del 01 de Octubre, cerca de 25.000 trabajadores portuarios de la costa este de Estados Unidos representados por la Asociación Internacional de Estibadores y Propietarios de puertos (International Longshoremen’s Association, and port owners) iniciaran un paro de actividades, situación que tendría graves consecuencias económicas debido a la interrupción del flujo de mercancías en un momento crucial para las importaciones.
La huelga detendría las actividades de 36 puertos y afectaría cerca de 60% de todo el comercio marítimo de EEUU y se estima que podría costar entre $3.8 y $4.5 millardos diarios. Las negociaciones entre los trabajadores y los propietarios de los puertos han llegado a un punto muerto. Las diferencias principales radican en los aumentos salariales y las protecciones contra la automatización.
Un posible paro laboral tendría un impacto significativo en las cadenas de suministro. Millones de productos podrían quedar varados en los puertos, lo que provocaría retrasos en los envíos y escasez de productos para los consumidores. La administración de Biden podría intervenir. El presidente tiene la opción de utilizar la Ley Taft-Hartley para obligar a los trabajadores a regresar al trabajo.
Micron Tecnology (MU):
Micron Technology, el mayor fabricante estadounidense de chips de memoria, ha reportado resultados financieros sólidos y ha superado todas las expectativas del mercado lo que le ha llevado a cerrar la semana con un incremento de 18,26%. En el último trimestre, Micron registró ingresos de $7,75 millardos, un aumento del 93% respecto al año anterior. Las ganancias ajustadas fueron de $1,18 por acción, superando las estimaciones de los analistas quienes esperaban una pérdida de $1,07 por acción.
La compañía también ha proporcionado una guía positiva para el trimestre actual. La demanda de memorias de alta capacidad para centros de datos y la creciente demanda de inteligencia artificial han impulsado estos resultados compensando la desaceleración en la demanda de memorias para computadoras personales y teléfonos inteligentes
Micron se ha beneficiado de la escasez de suministro de memoria de alta capacidad. Esto le ha permitido ajustar los precios de sus productos y asegurar contratos a largo plazo. Micron ha logrado mantenerse competitivo en un mercado volátil. A pesar de los ciclos de auge y caída de la industria, la compañía está logrando reposicionarse como uno de los principales fabricantes de chips de memoria.
Directv y Dish Networks
DirecTV y Dish están en conversaciones para fusionarse. Acuerdo que los llevaría a tener en conjunto casi 20 millones de suscriptores. DirecTV, es propiedad de AT&T (70%) / TPG (30%), y tiene alrededor de once millones de clientes, mientras que Dish es parte de EchoStar Corp. y tiene alrededor de ocho millones de suscriptores.
Una fusión llegaría en un momento difícil para la industria de la televisión de pago, que ha estado perdiendo clientes. La industria de la televisión de pago tenía 104 millones de suscriptores en Estados Unidos en 2015, hoy, se ha reducido a menos de 70 millones. Si bien este tipo de combinación suele despertar preocupaciones por antimonopolio, el cambio de la televisión de pago al streaming ha cambiado el panorama y puede que haga que el camino sea más fácil. La fusión proporcionaría a una entidad combinada un mayor apalancamiento sobre los costos de contenido, y también generaría sinergias de ahorro de costos en marketing y adquisición de suscriptores.
EL ESPECIAL WMC de esta semana
China: Reajuste económico: Las acciones chinas culminaron su mayor repunte semanal desde 1996 luego de que las autoridades económicas anunciaran una serie de estímulos. Esta semana se dedica El Especial WMC a revisar brevemente las medidas y las implicaciones que para la segunda economía mundial podrían tener.
ENERGÍA
Esta semana han sido diversos los móviles del precio del petróleo: por una parte, la amenaza del huracán Helene en Estados Unidos, mientras que por otra, se dio el nombramiento de un nuevo director del banco central en Libia, lo que podría permitir la reactivación de su producción de crudo, sin embargo, tal vez uno de los factores que más influyó, fueron las indicaciones de que Arabia Saudita podría estar dispuesta a abandonar su objetivo informal de 100 dólares por barril, lo que indica un posible aumento de la producción del mayor exportador de petróleo del mundo.
La producción de crudo de Arabia Saudita representa hoy menos del 10% del mercado mundial, mientras que la producción de petróleo de Estados Unidos ha aumentado paulatinamente hasta representar el 20% de la oferta total de crudo. (Véase gráfica 3). Arabia Saudita ha decidido que no seguirá cediendo cuota de mercado e indicó que tiene suficientes opciones de financiación, incluidas reservas extranjeras y deuda, para soportar un período de precios bajos en el petróleo. El reino, el principal exportador de petróleo del mundo, ha asumido una gran parte de los recortes de producción de la OPEP+, reduciendo su propia producción en aproximadamente 2 millones de barriles por día (bpd) desde fines de 2022.
Al cierre de este viernes, el WTI cerró en 68,18 lo que representa un descenso de 5,20% respecto al cierre de la semana pasada, por su parte, el Brent cerró en 71,98 marcando una disminución de 3,37%
Gráfico 4. : Evolución semanal de los cierres (porcentaje de cambio) desde Abril 2022 para el crudo WTI. Fuente Bloomberg. Composición : WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 23 y el 27 de septiembre de 2024, se negoció un total de 607.318.877 bolívares..; o casi 3.292.000. $/día. Cifra record en lo que va de año
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Telares de Palo Grande (+5,56%), Fondo de Valores Inmobiliarios Clase B (+4,00%), Proagro (+2,50%), Ron Santa Teresa Clase B (+2,48%), Banco de Venezuela (+0,92%), Sivensa (+0,57%) e Inmuebles, Valores & Capitales (+0,02%).
Estados Unidos otorgó una licencia a Chevron para operar con empresas mixtas en Venezuela. Hasta ahora, Chevron solo tenía permiso de mantener sus activos en el país. Con la nueva licencia, la petrolera norteamericana puede operar en Venezuela para cobrar todo lo que PDVSA le adeuda. No tiene permitido pagar impuestos ni dividendos. El efecto en la economía de estas medidas, se verá sobre la marcha.
CIERRES
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana. Fuente: Bloomberg.
Ganadoras y perdedoras del año 2024. Fuente: Bloomberg.