Boletín Semanal WMC- Edición #405
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 42.063 +11,60% | S&P500 5.702 +19,55% | Nasdaq 17.948 +19,57%.
La Reserva Federal realiza un recorte histórico y busca un equilibrio entre inflación y empleo. En un movimiento sin precedentes desde la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal (FED) ha decidido reducir su tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos, ubicándola en un rango de 4.75% a 5%. Esta decisión, tomada con una votación de 11 a 1, marca un giro significativo en la política monetaria estadounidense.
La decisión de la FED se sustenta en una combinación de factores económicos. Por un lado, la inflación, aunque aún por encima del objetivo del 2%, ha mostrado señales de moderación y por otro lado, el mercado laboral, si bien se mantiene sólido, ha evidenciado algunos signos de enfriamiento, como un ligero aumento en la tasa de desempleo. Al justificar su decisión, la FED ha enfatizado su compromiso con el doble mandato de lograr la estabilidad de precios y el máximo empleo. Jerome Powell, presidente de la Fed, ha expresado su confianza en que la economía estadounidense seguirá creciendo a un ritmo moderado, pero ha subrayado la importancia de actuar de manera proactiva para evitar una recesión.
Las proyecciones económicas publicadas por la FED sugieren un panorama favorable en los próximos años. Se espera que la inflación converja hacia el objetivo del 2% en 2026, mientras que el mercado laboral mantendrá condiciones sólidas. Sin embargo, la institución ha dejado claro que sus futuras decisiones dependerán de la evolución de los datos económicos y que está dispuesta a ajustar su política monetaria según sea necesario.
Gráfico1. Diagrama de puntos, que recoge las proyecciones de los miembros del Federal Open Market Committee despues de la reunión del 18 de Septiembre. Fuente: Bloomberg, Composición: WMC
Oracle (ORCL)
La empresa tradicionalmente asociada con bases de datos cierra la semana con un alza de 14.26% pues ha sorprendido al mercado con un sólido desempeño financiero y ambiciosos planes en el campo de la inteligencia artificial (IA). En el más reciente informe de resultados Oracle ha mostrado un crecimiento exponencial de su negocio de infraestructura en la nube (OCI). Este servicio compite directamente con líderes como Amazon Web Services, Microsoft Azure y Google Cloud, ofreciendo capacidad de computación a empresas y startups. OCI ha experimentado un crecimiento del 45% en el último trimestre, impulsado principalmente por la creciente demanda de entrenamiento de modelos de IA. Ademas se ha anunciado una alianza estratégica entre Oracle y Nvidia. Las dos compañías trabajarán juntas para desplegar el mayor clúster de computación GPU
Banco Central Europeo (BCE):
La institución ha dado un paso importante al reducir su tasa de interés clave en un cuarto de punto, marcando el paso a la Reserva Federal de Estados Unidos. Esta no es la primera reducción de tasas para el BCE. La presidenta del BCE, Christine Lagarde ya había tomado la delantera al reducir las tasas en junio, en respuesta a la desaceleración de la inflación en la zona euro y los signos de debilidad en el crecimiento económico, sin embargo, el BCE aún enfrenta desafíos para alcanzar su objetivo de inflación del 2%. El mercado espera que el BCE continúe reduciendo las tasas de interés en los próximos meses, aunque el ritmo de estas reducciones podría ser más lento que el de la Fed. La decisión final del BCE dependerá de la evolución de la inflación y del crecimiento económico en la zona euro.
Boeing (BA):
Boeing se enfrenta a un revés importante ya que sus trabajadores sindicalizados (cerca de 33.000) han votado abrumadoramente a favor de rechazar la oferta salarial presentada por Boeing e iniciar una huelga. Entre los problemas que ahora debe afrontar la empresa se ncluyen la disminución del flujo de caja libre, las posibles rebajas de la calificación crediticia y la necesidad de una emisión adicional de acciones. La huelga también podría retrasar la recuperación de Boeing y ejercer presión sobre su capacidad para aumentar la producción del 737 MAX, lo que ya era un factor crucial para mejorar la situación financiera. Para el cierre de este viernes, las acciones de Boeing ya habían caído 3,69% desde que fue difundida la noticia.
EL ESPECIAL WMC de esta semana
El Especial WMC
ORO: en máximos históricos. Y en los pasados 12 meses el crecimiento de su cotización ha sido superior al del índice S&P 500. Pero las razones para este comportamiento de la cotización son de variada índole y luce complicado atribuir importancia mayoritaria a alguno en particular. Esta semana se dedica El Especial WMC a revisar brevemente la naturaleza de los pricipales impulsores del crecimiento de la demanda del oro, y a especular sobre lo podría deparar el futuro inmediato.
ENERGÍA
A pesar de que esta semana una gran parte de la producción de Libia siguió suspendida después de que las conversaciones mediadas por la ONU fracasaran y de que el huracán Francine hizo que se retiraran unos 700.000 b/d de suministro de petróleo del mercado (aunque fuera por varios días), el Brent solo logró acercarse a los $72 dólares mientras que el WTI logró apenas alcanzar los $69 por barril.
Esta semana y por primera vez desde que se tiene registro, los Hedge Funds se tornaron bajistas respecto a los precios futuros del crudo Brent. Según los datos manejados por la ICE (quien mantiene registros desde el 2011), las posiciones cortas de los inversores superaron en número a las posiciones largas y no solo en el petróleo, sino que también en el gasoil (Véase gráfica 3) .
El mercado está cada vez más preocupado por un exceso de oferta de crudo el próximo año, ya que los países no pertenecientes a la OPEP aumentan la producción mientras que la demanda de China y Estados Unidos, los principales consumidores de petróleo del mundo, no va al mismo ritmo
Gráfico 4. : Evolución semanal de los cierres (porcentaje de cambio) desde Abril 2022 para el crudo WTI. Fuente Bloomberg. Composición : WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 9 y el 13 de septiembre de 2024, se negoció un total de 84.381.385 bolívares; o casi 459.000 $/día.
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Corimon (+12,59%), Productos EFE (+6,67%), Telares de Palo Grande (+5,88%), Mercantil Servicios Financieros Clase A (+5,88%), Banco Provincial (+4,92%), Banco Nacional de Crédito (+3,90%), Envases Venezolanos (+3,33%), Proagro (+1,12%), Fondo de Valores Inmobiliarios Clase B (+0,74%) y Ron Santa Teresa Clase B (+0,13%).
Estados Unidos otorgó una licencia a Chevron para operar con empresas mixtas en Venezuela. Hasta ahora, Chevron solo tenía permiso de mantener sus activos en el país. Con la nueva licencia, la petrolera norteamericana puede operar en Venezuela para cobrar todo lo que PDVSA le adeuda. No tiene permitido pagar impuestos ni dividendos. El efecto en la economía de estas medidas, se verá sobre la marcha.
CIERRES
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana. Fuente: Bloomberg.
Ganadoras y perdedoras del año 2024. Fuente: Bloomberg.