TESLA
El Especial WMC
Gráfico 2: proyección del PIB de EEUU muestra una recesión a finales de este año. Fuente Raymond James
Imagen crédito: TESLA.
Tesla (TSLA), la empresa de tecnología y automóviles eléctricos (EV) con sede en California, se enfoca en la sostenibilidad y la innovación, y su objetivo es acelerar la transición a un mundo con energía limpia. Su acción empieza a ganar notoriedad en el mercado de valores a partir del año 2019 cuando todavía no generaba resultados positivos. Véase gráfica 2.
Gráfico 2: Evolución desde Abril de 2019 de la apreciación relativa de la acción de TSLA comparada al índice S&P 500. Esta acción se revalorizó en 944.0% hasta hoy. En linea azul, la apreciación correspondiente al S&P 500, de 41.6%. Fuente: Bloomberg, composición WMC.
Estrategia de adquisición de cuota de mercado:
Durante este último año, la empresa ha rebajado el precio de sus carros en seis oportunidades, incrementando sus ventas en 44 % respecto al Q1 2022. Y aunque en el reporte del Q1 2023 ha revelado una caída de 24% en sus ganancias comparado al Q1 2022, sus márgenes operativos permanecen sólidos.
La empresa proyecta fabricar 1,8 millones de vehículos para este año, o unos 500 mil mas que el año pasado.
La principal fuente de ganancias de Tesla es la actividad de venta y leasing de EV, lo que representa el 86% de sus ingresos. El resto proviene de Servicios (8%) y Generación y Almacenamiento de Energía (7%). Véase Gráfica 2.1
Gráfico 2.1: Infograma demostrativo del estado de Inresos-Egresos de TSLA para el Q1 2023 . Se muestra un resultado neto de 2.5 Millardos ó un 11% de margen. . Fuente: App Economy Insights
Foco en el Margen Operativo:
Pero es el Margen Operativo la métrica crítica, que se ha venido incrementando consistentemente año a año, a pesar de la continua reducción de precios de sus EV. (Véase gráfica 2.2). Esto se debe a:
Un creciente aumento de la eficiencia en sus operaciones, derivada de la economía de escala lograda en sus mega fábricas
La eliminación los gastos de publicidad, enfocándose en la difusión vía “boca en boca” (Word of Mouth)
La carencia de intermediarios, ya que la empresa ha canalizado sus ventas via página web y salones de exhibición.
Gráfica 2.2: En linea roja: Evolución del margen operativo de Tesla desde Enero 2019. En la linea gris se muestra la correspondiente al sector automotríz de nortamerica, mientras que en linea azul, el ponderado correspondiente a las empresas integrantes del índice S&P 500. Fuente: Carta a los accionistas de TSLA del Q1 2023
Para este año 2023, la empresa planea utilizar la liquidez disponible en su balance, para continuar proyectos de expansión y de innovación, incluyendo la producción de su Cybercamión programada para iniciarse en su mega fábrica de Texas
Tesla anunció un aumento en la proyección de inversión de capital pasando de 7 millardos en el 2022 a 9 Millardos de USD en 2023 lo cual incluye destinar 3,6 Millardos USD a su planta ubicada en Nevada.
De esta manera la empresa reafirma su liderazgo en el segmento EV.