En un artículo publicado en el Financial Times el pasado 30 de septiembre, el autor Joe Rennison, muestra como el mes de septiembre vio el record en la cantidad de capital levantado por emisiones de deuda en el mundo, con un total de  $434 millardos. El entorno actual de bajas tasas de interés (inclusive negativas) combinado con una gran cantidad de inversionistas en búsqueda de generar cierto rendimiento en el mercado de renta fija, ha sido propicio para que gran cantidad de compañías emitan deuda a tasas atractivas. 

 Esta es un arma de doble filo. Las compañías ven atractivo endeudarse en este ambiente de bajas tasas de interés, sin embargo, indicadores como los ISM, muestran un deterioro del ritmo de crecimiento de la economía en Estados Unidos. ¿Cuántas de estas compañías podrán cumplir con estas obligaciones en una recesión económica? Muchas de estas compañías usan este capital para refinanciar su deuda. compañías chinas que cotizan sus ADR en el mercado americano.

Entre los grandes emisores del mes se encuentra la compañía americana Caterpillar (CAT) con tres emisiones que suman $2250 millones y con la siguiente descripción: 2022 cupón 1,9%, 2029 cupón 2,6% y 2049 cupón 3,25%.

Por su parte la alemana Wirecard (WDI GY) realizó una emisión de €500 millones con vencimiento en el 2024 y cupón de 0,5%. Esto muestra como los rendimientos en USD ofrecidos por deuda corporativa americana resultan mucho más atractivos que los de deuda corporativa Europea, debido a la gran cantidad de tasas de interés negativas que actualmente hay en Europa, fenómeno que tardará en llegar a América. .