El Especial WMC

Imagen credito: WMC. composición de logos

Los fondos de cobertura o “Hedge Funds” no están obligados a revelar sus estrategias de inversión ni sus criterios de análisis. Sin embargo, regulaciones de la SEC (Securities and Exchange Comission) les exigen a todos los fondos que manejan más de $100 millones el formato 13-F en el que deben indicar qué posiciones tuvieron al cierre del trimestre calendario.

La información que los formatos 13-F contiene es muy importante ya que expone los portafolios que manejan los profesionales. Estos fondos tienen las herramientas y el personal más especializado en el mundo de las inversiones. Si bien la información que contiene la forma 13-F es extemporánea por ser la foto del cierre de trimestre anterior, saber qué se compró y qué se vendió sirve de referencia y de aprendizaje.

Por ejemplo, el gráfico 2 muestra los cambios en los sectores y las mayores compras realizadas en el último trimestre del 2022 por parte del Fondo Oaktree Capital manejado por el famoso inversionista Howard Marks. Mas allá del desempeño de este fondo y de su distribución en activos de inversión, llama la atención que la posición que más le generó ganancias no realizadas ($477.859.000) durante el periodo fue Torm PLC (TRMD). Esta compañía con sede en Londres transporta derivados petroleros en aproximadamente 80 embarcaciones. La acción subió más +260% en el 2022 y no es muy mencionada en la prensa financiera.

El gráfico 2.1 muestra el formato 13-F de Berkshire Hathaway, manejado por Warren Buffett. En la columna del cuadro inferior titulado “Pos Chg” se observa como este siguió comprando posiciones de Paramount (PARA), Louisiana Pacific (LPX) y Apple (AAPL).

Los formatos 13-F son emitidos trimestralmente. En muchas ocaciones su contenido pasa inadvertido pues no es algo que les convenga mucho a los fondos, ya que esto es propiedad intelectual de sus empresas que están obligados a mostrar. La información que contiene el formato 13-F puede resultar útil para un inversionista.